zpět na výpis    domů » finance » Model CAPM a koeficient beta příklady

Model CAPM a koeficient beta příklady

Publikováno: 8.2.2018

Model CAPM a koeficient beta příklady

Vzorce pro řešení příkladu včetně teorie týkající se koeficientu beta a modelu CAPM najdete v kapitolách Koeficient beta a Model CAPM.

Souhrnný příklad modelu CAPM
Na akciové burze je obchodováno 5 akciových titulů. Bezrizikové aktivum přináší ročně 4 % (σf = 0 %) a očekávaná výnosnost akciového trhu je 8 % (σM = 9,6 %). Úkolem analytika je na základě očekávaných výnosností zjistit ocenění akcií a doporučit investorům akcie vhodné k nákupu. Analytik postupuje v následujících krocích:

1) výpočet βi akcií na základě znalosti kovariance s trhem (σiM)
2) výpočet βi akcií na základě znalosti korelace s trhem (ρiM)
3) výpočet očekávané rovnovážné výnosnosti akcií [E(ri)]
4) sestavit přímku SML
5) výpočet αi akcií a poskytnout investiční doporučení

Model CAPM a beta - zadání příkladu

Ad 1) kovarianční verze bety

Model CAPM a beta - zadání příkladu

Model CAPM a beta - kovarianční verze bety

Ad 2) korelační verze bety

Model CAPM a beta - korelační verze bety

Model CAPM a beta - korelační verze bety

Ad 3) výpočet rie

Model CAPM a beta - rovnovážné výnosnosti akcií

Model CAPM a beta - rovnovážné výnosnosti akcií

Ad 4) přímka SML

Přímka SML je dána průsečíky bodů [βf, rf] a [βm, rm]. Lze jí sestavit v MS Excelu pomocí bodového grafu a přidáním lineárního trendu. Lineární trend je prodloužen o 1,5 periody vpřed a zaškrtnuta možnost zobrazení lineární rovnice.

Body na přímce SML přestavují správně oceněné akcie. Body nad přímkou představují podhodnocené akcie a body pod přímkou představují nadhodnocené akcie.

Model CAPM a beta - přímka SML

Ad 5) alfa a investiční doporučení

Model CAPM a beta - investiční doporučení

Model CAPM a beta - koeficient alfa

Na základě provedených výpočtů by analytik doporučil k nákupu akcie A, E a D. Akcii B by doporučil prodat a akcii C držet dále v investičním portfoliu.

Líbí se vám článek? Dejte o něm vědět lidem v diskusích a na sociálních sítích. Podpoříte tím další rozvoj tohoto webu.

Google+

Sdílejte článek na sociálních sítích

Nahoru