Model IS-LM: past likvidity
Publikováno: 1.12.2017

V pasti likvidity je fiskální expanze maximálně učinná s nulovým efektem vytěsnění. Naopak monetární expanze nefunguje.
- past likvidity
- úroková míra
- vytěsňovací efekt
Past likvidity je keynesiánské pojetí křivky LM při velmi nízké úrokové míře. Jde o jednu z extrémních situací modelu IS-LM. Při velmi nízké úrokové míře ekonomické subjekty preferují držbu peněz před dluhopisy. Úroková míra je tak nízká, že ekonomické subjekty očekávají její růst a pokles tržních cen dluhopisů.
Slovy modelu IS-LM se jedná o situaci, kdy se citlivost poptávky po reálných peněžních zůstatcích na nominální úrokovou míru blíží k nekonečnu (h → ∞). Jinými slovy je citlivost spekulační poptávky po penězích nekonečně velká a všechny ekonomické subjekty spekulují na růst úrokové míry a pokles tržních cen dluhopisů.
Monetární politika
Jestliže platí, že h → ∞ je křivka LM rovnoběžná s osou x. Pokud centrální banka zvýší nabídku reálných peněžních zůstatků o Δ(M/P) například operacemi na volném trhu, ekonomické subjekty absorbují jakékoliv množství peněz. Horizontální křivka LM se posune doprava, což nezpůsobí změnu reálného produktu ani úrokové míry. Centrální banka nemůže v této situaci zvýšit reálný produkt a zaměstnanost. Monetární expanze je v pasti likvidity neúčinná.

Fiskální politika
Fiskální expanze je při horizontální křivce LM maximálně účinná. Růst vládních výdajů o ΔG zvýší reálný produkt o ΔY = Y1 - Y0. S růstem reálného produktu roste také zaměstnanost. Efekt vytěsnění investic a spotřeby je nulový, neboť nedochází k růstu úrokové míry (i0 = i1).

Multiplikátory fiskální a monetární politiky
Multiplikátor fiskální politiky je v pasti likvidity roven jednoduchému výdajovému multiplikátoru.
Multiplikátor fiskální politiky
γ = α/(1 + αbk/h) = α/(1 + αbk/∞) = α
Multiplikátor monetární politiky je v pasti likvidity roven nule.
Multiplikátor monetární politiky
γ·(b/h) = α·(b/∞) = α·0 = 0
- MACH, M.: Markoekonomie II pro magisterské (inženýrské) studium. 1. a 2. část. MELANDRIUM 2001, Slaný. Třetí vydání, 367 stran. ISBN 80-86175-18-9
- PROVAZNÍKOVÁ, R., VOLEJNÍKOVÁ, J.: Makroekonomie - cvičebnice. MELANDRIUM 2003, Slaný. Druhé vydání, 379 stran. ISBN 80-86175-23-5
- REVENDA, Z., MANDEL, M., KODERA, J., MUSÍLEK, P., DVOŘÁK, P., BRADA, J.: Peněžní ekonomie a bankovnictví. Management Press 2004, Praha. Třetí vydání, 634 stran. ISBN 80-7261-031-7
- Wikipedia. Past na likviditu [on-line]. [cit. 2017-12-06]. Dostupné z WWW: https://cs.wikipedia.org/wiki/Past_na_likviditu
