Pokles indexu PX, dividenda O2 a česká ekonomika

Uplynulý týden byl bohatý na nové informace z finančních trhů a české ekonomiky. Akcie zažily rally nahoru i dolů v důsledku šíření koronaviru. Ropa WTI se dále propadá k hodnotě 40 USD za barel. Americký Fed snížil pásmo pro základní úrokovou sazbu. A Český statistický úřad zveřejnil zpřesněné odhady HDP a trhu práce za 4Q/19 a celoroční čísla.

Akciové indexy, komodity a Fed

Po silných propadech akcií na konci února se indexům v závěru tohoto týdne nepodařilo udržet úvodní zisky a uzavřely víceméně na stejných hodnotách. Na začátku týdne se index S&P 500 přehoupnul zpět přes hladinu 3.000 bodů a uzavřel na hodnotě 3.090,23 bodů. Nakonec však týden zakončil silnější pouze o 0,6 %. Na trzích dále panuje nejistota ohledně budoucího vývoje v důsledku koronaviru.

Akciové indexy (1. týden Březen-20)
Index	06/03	28/02	Change	% Change
DAX 30	11.541,9	11.890,4	-348,5	-2,9 %
DJIA 30	25.864,8	25.409,4	+455,4	+1,8 %
FTSE 100	6.462,6	6.580,6	-118,1	-1,8 %
Hang-Seng	26.146,7	26.129,9	+16,7	+0,1 %
KOSPI	2.040,2	1.987,0	+53,2	+2,7 %
NASDAQ	8.575,6	8.567,4	+8,3	+0,1 %
Nikkei 225	20.749,8	21.143,0	-393,2	-1,9 %
PX	962,9	977,1	-14,2	-1,5 %
S&P 500	2.972,4	2.954,2	+18,2	+0,6 %

Inverzně podobný vývoj jsme mohli sledovat na indexu VIX. V závěru týdne uzavřel na hodnotě 41,94 bodů, tj. mírný růst 4,6 % oproti hodnotě z konce února. Vývoj indexu VIX dokládá trvající vysokou míru nervozity na finančním trhu v USA. Obdobný vývoj však můžeme sledovat v Evropě i Asii.

Americká centrální banka (Fed) reagovala na aktuální situaci na finančním trhu a možného negativního dopadu koronaviru na americkou ekonomiku snížením pásma pro základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů. Aktuální pásmo pro mezibankovní úrokové sazby je nastaveno na 1 - 1,25 %.

V poklesech pokračovaly také výnosy amerických dluhopisů T-bonds. Dluhopisy se na konci prvního březnového týdne obchodovaly s výnosy 0,706 %, tj. pokles oproti 28/02 o 37,4 %.

Dluhopisy, komodity a VIX (1. týden Březen-20)
	06/03	28/02	Change	% Change
10Y US T-bonds Yield	0,706 %	1,127 %	-0,004	-37,4 %
Zlato (USD/oz)	1.674,66	1.585,9	+88,8	+5,6 %
Ropa WTI (USD/barel)	41,6	45,3	-3,7	-8,2 %
VIX (body)	41,9	40,1	+1,8	+4,6 %

A jinak tomu nebylo ani v případě americké ropy WTI, která spadla na hodnotu 41,57 USD za barel a odepsala dalších 8,2 %.

Pražská burza

Index PX poskočil z hodnoty 977,1 bodů z předchozího týdne nad psychologickou hranici 1.000 bodů. Bohužel v závěru týdne zisky také neudržel a propadnul se na hodnotu 962,9 bodů (-1,5 %).

Od počátku roku index odepsal 10,2 % (1.115,63 bodů).

O2 Czech Republic

Představenstvo společnosti O2 schválilo návrh na výplatu hrubé dividendy 17 Kč ze zisku 2019^*. Navíc stejně jako v předchozích letech navrhují výplatu 4 Kč na akcii z emisního ážia. Investoři by si tak mohli přijít, při aktuálním tržním ocenění akcie 222 Kč, na celkový hrubý dividendový výnos cca 10 %. Navrhované datum pro výplatu dividendy je 6. května 2020.

Historie vyplacených dividend v CZK od 2014
Titul	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
O2 ČR	18	13	16	21	21	21	21^*

Druhou potěšující zprávou je plánovaný zpětný odkup 9,4m kusů akcií a pokračování ve zpětných odkupech i v následujících letech.

Česká ekonomika

Podle předběžných odhadů Českého statistického úřadu rostla česká ekonomika (reálné HDP) za rok 2019 průměrným tempem 2,4 %. Za růstem ekonomiky stojí především silná domácí spotřebitelská poptávka (+ 3,0 %) a investiční výdaje firem (+ 2,3 %). Nicméně v průběhu celého roku docházelo na kvartální bázi k poklesu dynamiky růstu HDP. Česká ekonomika v porovnání s rokem 2018 zpomaluje.

Velmi nízká nezaměstnanost i nadále vytváří silný tlak na růst nominálních mezd. Průměrná nominální mzda vzrostla za 4Q/19 o 6,7 % na hodnotu 36.144 Kč. S ohledem na růst spotřebitelských cen o 3,0 % pak reálné mzdy v průměru poskočili o 3,6 %. Nicméně průměrnou mzdu nepobírají téměř 2/3 zaměstnanců. Běžná mzda měřená pomocí mediánu byla za 4Q/19 31.202 Kč.

Za celý rok 2019 pak průměrná nominální mzda vzrostla o 7,1 % na 34.125 Kč, a reálná mzda o 4,2 %. Běžná mediánová mzda rostla stejným tempem 7,1 % na 31.458 Kč.